La région CEMAC franchit une étape structurelle en mobilisant son épargne locale pour financer le développement. Banque centrale crédible, marchés obligataires régionaux et investisseurs institutionnels redessinent le paysage financier africain.
L’Afrique centrale connaît une mutation profonde de son modèle de financement. Historiquement dépendante des bailleurs de fonds internationaux et de l’exploitation des ressources naturelles, la région du Cameroun, du Gabon, de la République du Congo, de la Guinée équatoriale, du Tchad et de la République centrafricaine s’appuie désormais sur un écosystème financier régional émergent. Cette transformation représente un changement structurel majeur dans la capacité de la CEMAC à autofinancer son développement.
Cet écosystème repose sur quatre piliers désormais consolidés. La Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) offre une crédibilité monétaire renforcée. La Bourse des Valeurs Mobilières de l’Afrique Centrale (BVMAC), basée à Douala, accélère sa montée en puissance avec un marché obligataire représentant environ 1 400 milliards de FCFA d’encours et une capitalisation globale dépassant 1 700 milliards de FCFA. Le secteur bancaire poursuit sa consolidation, tandis que les investisseurs institutionnels comme les compagnies d’assurance, les caisses de retraite et les fonds d’investissement renforcent progressivement leurs capacités financières.
Le financement des États par obligations domestiques marque un progrès décisif. Les émissions régulières de Bons et Obligations Assimilables du Trésor, organisées sous l’égide de la BEAC, permettent aux gouvernements de lisser leurs besoins de trésorerie sans dépendre des emprunts extérieurs coûteux. À l’échelle continentale, selon l’OCDE, les émissions annuelles d’obligations souveraines africaines sont passées de 70 milliards de dollars en 2007 à 350 milliards en 2024, tandis que l’encours total des obligations publiques a atteint 730 milliards de dollars.
L’expansion immobilière dans les grandes métropoles régionales accélère cette dynamique. Douala, Yaoundé, Libreville et Brazzaville connaissent une urbanisation rapide portée par une démographie dynamique et l’émergence d’une classe moyenne. Ces projets immobiliers nécessitent des financements de long terme incompatibles avec les ressources bancaires de court terme, ce qui favorise le développement de nouveaux instruments : obligations d’infrastructure, fonds immobiliers et véhicules d’investissement collectif.
Pour le secteur énergétique en particulier, cette structuration financière offre des opportunités de financement inédites. Les projets d’infrastructures énergétiques, qui requièrent des investissements massifs et des périodes de remboursement prolongées, trouvent désormais des sources de financement alternatives aux budgets publics traditionnels. L’émergence de fonds spécialisés et d’investisseurs institutionnels disposant de ressources croissantes crée des possibilités de développer les capacités de production et de distribution d’électricité.
Les prochaines années verront l’accent mis sur la diversification de la base d’investisseurs et l’amélioration de la liquidité des marchés secondaires. Le développement de la gestion d’actifs et de l’assurance-vie réduira progressivement la dépendance vis-à-vis des banques commerciales. Cette architecture financière régionale, encore perfectible, marque une rupture fondamentale avec un modèle économique fondé sur la dépendance aux financements externes.
Source :Challenges – L’Afrique centrale entre dans un nouveau cycle de développement